1. 首页
  2. 科技

嘉实90后科创板基金经理太抓眼球!看学霸如何挖

  13岁考入北京大学,22岁理学博士毕业。 年仅27岁,带着“90后基金经理”标签的王贵重已在嘉实基金担任了5年TMT研究员,如今是首批科创主题基金——嘉实科技创新混合型基金的拟任基金经理。

  券商中国记者获悉的一份王贵重近期的分享观点,其中详细阐述了王贵重对于科技股投资的理解。

  他认为,科技股的投资一般分四步走,即方向、节奏、公司和价格:

  第一步看方向,根据摩尔定律和梅特卡夫定律等底层定律指导投资,预见科技的发展方向,看哪些科技有可能最终胜出。

  第二步把握节奏,每一轮科技浪潮周期大约是十年,从硬件创新到媒介变化到商业模式创新,需要把握不同阶段的节奏。

  第三看公司,通过空间、竞争、盈利模式、管理层、成长性、市场预期6大维度对目标公司进行全面刻画,寻找战略标的。

  第四看价格,对科技股采取绝对估值为主,相对估值为辅的方式。

  嘉实基金拥有行业中最大的科技研究团队之一,12位投研人员均具有深厚的理工类学习、研究工作背景(包括电子博士、通讯博士、新材料博士)。

  

13岁考入北大、22岁理学博士毕业,嘉实这位90后科创板基金经理太抓眼球!看学霸如何挖掘科技大牛股(

  嘉实科技创新混合型基金拟任基金经理王贵重,5年证券从业经历,博士研究生,2015 年 7 月加入嘉实基金管理有限公司任TMT行业研究员,目前担任科技组组长。

  以下内容来自王贵重近期的分享精简版:

  (一)为何投资科技股?

  为什么投资科技股?从三个维度来说,第一是科技对人类的价值,第二是科技对国家的价值,第三是科技对投资人的价值。

  首先谈科技对人类的价值。科学技术才是第一生产力,是人类走出马尔萨斯陷阱的核心驱动力。在1776年第一次工业革命以前,也有过三次人口冲顶,但每一次人口数量都没有办法突破。直到1776年工业革命之后,整个科技才形成了正循环。

  历史上有很多有意思的节点,1776年、1905年、1948年,每一个节点牛人都是成批出现。1776年有三件事情影响很大,一是瓦特发明了蒸汽机,二是美国建国,三是亚当斯密写了《国富论》,分别构成了三大基础,第一大基础就是技术进步,第二大基础讲垂直分工,第三大基础是讲市场的消纳。

  其次是科技对于国家的竞争力。过去历史书上反复学习的就是这件事,第一次工业革命在英国,因此英国完成了世界经济霸主地位的确立。第二次工业革命在美国和德国,美国取代英国成为新的世界霸主,中国经济由于落后,走上了半殖民地半封建的社会。第三次工业革命到了1946年,晶体管的发明、信息论和第一台电脑的诞生都在美国,奠定了美国近70年来世界上经济霸主的地位。第四次工业革命是数据的革命,5G的革命是不是会在中国?我们快速追赶,并且有希望在下一次工业革命浪潮中实现一次领先。

  有个数据能体现美国在科技领域的强大之处,1990年信息科技在美国整个证券市场中占比是6.3%,到现在目前科技已经到了接近30%的比重。

  说句题外话,科技行业波动较大,就算在美国成熟市场,也可以看到非常剧烈的波动,也有2000年科网的泡沫。

  我们认为科技泡沫是好的泡沫,为什么科技会总有泡沫呢?它的核心逻辑在于人类对美好生活的向往,和科技对人传统认知的颠覆性,这两件事情导致科技总有泡沫。我们幻想着未来很快到来,但实际情况可能没那么快,所以就产生估值的提升远高于基本面兑现的情况,所以就会出现泡沫。

  第三,科技对投资人有怎样的帮助?标普500信息指数,没有剔除任何标的,也跑赢了一倍。如果选择把其中旧科技剔除,像思科、高通这类的旧科技剔除,新的科技公司如facebook、亚马逊,会获得明显的超额收益。过去十年中,能跑出400%左右的超额收益,科技从长维度来看,有一个显著的Alpha收益。

  (二)如何把握科技股的投资机会?

  科技股的投资分四步走,第一步看方向,第二步把握节奏,第三选择最终的公司,第四要落一下价格。方向就是到底哪些公司能够胜出,哪些技术方案能够胜出;节奏上看是什么样的情况要投资硬件,什么情况投资软件;公司是如何找到最终获胜的公司,什么样公司的特质能成为最后的赢家;最后就是价格,盈利的公司怎么估值,不盈利的公司怎么估值。

本文来自投稿,不代表本人立场,如若转载,请注明出处:/keji/115957.html